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2021下半年厚壁鋼管價(jià)格及鐵礦石大幅調(diào)整 |
發(fā)布者:聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時(shí)間:2022-1-26 20:25 Wednesday 閱讀:614次 【字體:大 中 小】 |
厚壁鋼管需求在2021年見頂回落,驅(qū)動(dòng)力主要來自地產(chǎn)的下行。這輪地產(chǎn)的回調(diào)是2015-2020年6年地產(chǎn)繁榮后的均值回歸,此輪調(diào)整從時(shí)間和幅度上仍然有待完成;ǚ矫,穩(wěn)增長政策有望在開春后帶來基建小脈沖,但中長期看基建仍將受到隱性債務(wù)控制、土地財(cái)政收縮、項(xiàng)目投資回報(bào)率下降等因素的制約,持續(xù)性可能不足。制造業(yè)預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)分化,資本型產(chǎn)品可能偏弱,而消費(fèi)型產(chǎn)品有望受益于消費(fèi)刺激政策。外需方面,海外經(jīng)濟(jì)周期預(yù)計(jì)在2022 年進(jìn)入下行期,外需總量趨弱,但厚壁鋼管出口份額可能因?yàn)閲鴥?nèi)過剩增加而提升。從2022年內(nèi)節(jié)奏來看,穩(wěn)增長背景下,基建可能在春季階段性發(fā)力,推動(dòng)需求階段性好轉(zhuǎn),下半年在政策脈沖過后,需求可能重新走弱。傳統(tǒng)的供應(yīng)周期為產(chǎn)能周期,但在產(chǎn)能嚴(yán)控的政策環(huán)境下,厚壁鋼管產(chǎn)能周期失去彈性。而近幾年對(duì)行業(yè)影響更大的是行政限產(chǎn),盡管限產(chǎn)由行政力量推動(dòng),但我們認(rèn)為它也會(huì)受到周期性因素影響,形成了新型供應(yīng)周期。在經(jīng)濟(jì)周期景氣階段,穩(wěn)增長壓力較小,政策有余力通過行政限產(chǎn)加快傳統(tǒng)行業(yè)綠色化進(jìn)程;而在經(jīng)濟(jì)周期低谷期,穩(wěn)增長重回優(yōu)先地位,行政限產(chǎn)動(dòng)力下降。實(shí)際上2018-2020 年我們已經(jīng)經(jīng)歷過一輪行政限產(chǎn)從嚴(yán)到松的過程,2021-2022 年可能只是這種新型供應(yīng)周期的再重復(fù)。
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