受依舊嚴(yán)峻的宏觀環(huán)境影響，庫(kù)存始終維持高位的厚壁無縫鋼管等繼續(xù)弱勢(shì)震蕩可能性較大。但相信伴隨著十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等陸續(xù)實(shí)施，不排除二季度末厚壁無縫鋼管價(jià)格迎來修復(fù)性反彈行情。
就鋼材期貨而言，屆時(shí)伴隨市場(chǎng)人氣復(fù)蘇、套保盤投機(jī)盤大量涌入，兩品種將逐漸成熟，其發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值功能將更好服務(wù)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條。
厚壁無縫鋼管和線材期貨上市四日來，走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，但交投逐日遞減。從上市初螺紋鋼主力合約35萬手的成交量，至第四個(gè)交易日萎縮到2萬余手，線材主力合約也從10萬手下降到6千余手。筆者分析，目前鋼價(jià)底部徘徊，震蕩幅度有限，對(duì)于投機(jī)盤吸引力不夠；同時(shí)，據(jù)期限之間的價(jià)差關(guān)系計(jì)算，螺紋鋼909合約3500-3600元/噸的價(jià)格相對(duì)合理，對(duì)套保盤吸引力也不夠。不過，市場(chǎng)人氣可能在鋼價(jià)觸底反彈后開始聚集，筆者認(rèn)為這個(gè)時(shí)間窗口將是二季度末。
這些壓力首先表現(xiàn)為產(chǎn)能釋放及庫(kù)存積壓。2009年前兩個(gè)月鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)迅猛，大大超過市場(chǎng)需求。粗鋼平均日產(chǎn)甚至達(dá)到去年平均日產(chǎn)水平。發(fā)展形勢(shì)令人擔(dān)憂。1——2 月，不僅中小企業(yè)產(chǎn)能釋放過大，大中型企業(yè)產(chǎn)量也恢復(fù)過快，突出表現(xiàn)為2月日產(chǎn)水平高于1月，2月下旬日產(chǎn)鋼水平相當(dāng)于年5.5億噸的鋼產(chǎn)量水平。這種超常規(guī)、非理性生產(chǎn)已造成進(jìn)口礦居高不下。
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