從焦炭供應(yīng)端來看，近兩年來隨著厚壁鋼管產(chǎn)能的修復(fù)，焦炭供應(yīng)能力提高使得焦化環(huán)節(jié)在產(chǎn)業(yè)鏈的議價能力下降，也是導(dǎo)致焦化利潤空間被急劇壓縮的原因之一。同時，在利潤不佳的情況下，焦企通過主動降低焦?fàn)t產(chǎn)能利用率來緩解價格壓力，2022年焦?fàn)t產(chǎn)能利用率均值約為73%，較2021年下降8.8個百分點。目前國內(nèi)獨立焦企產(chǎn)能利用率為72%左右，處于相對偏低水平。展望后期，春節(jié)假期前后，焦化廠與鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏類似，正常情況下產(chǎn)能不會出現(xiàn)斷崖式下滑。另外，歷年數(shù)據(jù)顯示，65%～70%基本是焦化產(chǎn)能利用率的底部區(qū)間，因此即便后期焦企虧損面繼續(xù)擴大，焦炭供應(yīng)收縮的空間也已不大，3月份若虧損修復(fù)，焦炭供應(yīng)則會跟隨增長。
焦煤方面，近期部分地區(qū)煤礦已安排放假停產(chǎn)。據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)研，今年煉煤礦整體放假時間約為10.9天，相較前兩年普遍延長2天～3天，影響原煤產(chǎn)量1297.8萬噸、精煤產(chǎn)量609.8萬噸。短期焦煤階段性的供應(yīng)收縮刺激煤價相對堅挺，跌幅略小于焦價。不過近期澳煤進口陸續(xù)恢復(fù)，對國內(nèi)焦煤市場造成一定沖擊。據(jù)了解，預(yù)計2月份將有澳煤陸續(xù)到港，但主要以動力煤為主，對國內(nèi)焦煤的供應(yīng)暫未形成實質(zhì)性的影響，更多的是對于市場情緒的沖擊，后期有待持續(xù)關(guān)注。
綜合來看，2023年第一季度，春節(jié)假期因素將使市場活躍度步入一段平穩(wěn)期。預(yù)計在2月份中旬，市場活躍度將陸續(xù)恢復(fù)。這段時間經(jīng)濟復(fù)蘇的強預(yù)期及黑色金屬疲弱的需求現(xiàn)實仍將是市場的主要運行邏輯，3月份將迎來傳統(tǒng)性的春季需求旺季，若需求向好的預(yù)期兌現(xiàn)，有望帶動“雙焦”價格震蕩反彈。不過焦煤進口的增量將是價格反彈的阻力，需持續(xù)關(guān)注焦煤進口情況的變化。
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