厚壁無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)正處于歷年傳統(tǒng)的集中累庫(kù)階段。以農(nóng)歷日期對(duì)比，今年春節(jié)期間螺紋鋼庫(kù)存增量為近6年最低，這與春節(jié)期間高爐生產(chǎn)保持克制有關(guān)，也與獨(dú)立電爐普遍停工有關(guān)。從總量來(lái)看，當(dāng)前厚壁無(wú)縫鋼管庫(kù)存總量處于近5年同期較低水平。今年低庫(kù)存格局的形成，與2022年年終鋼廠減產(chǎn)密不可分，也與疫情防控政策優(yōu)化后需求有所改善有關(guān)。
當(dāng)前貿(mào)易商儲(chǔ)備庫(kù)存整體不多，從農(nóng)歷春節(jié)起的時(shí)間序列以及累庫(kù)速度兩個(gè)角度來(lái)看，厚壁無(wú)縫鋼管庫(kù)存的絕對(duì)水平不算高，庫(kù)存累積速度也不高。而從鋼材表觀消費(fèi)量已出現(xiàn)的拐點(diǎn)來(lái)看，今年需求啟動(dòng)時(shí)間后延的概率不大，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存的連續(xù)累積時(shí)長(zhǎng)出現(xiàn)拖延的概率也不大，預(yù)計(jì)累庫(kù)時(shí)間還有一周。按當(dāng)前累庫(kù)速度估算，今年庫(kù)存高點(diǎn)較難達(dá)到此前預(yù)估的1450萬(wàn)噸的水平，累庫(kù)周期結(jié)束后，厚壁無(wú)縫鋼管庫(kù)存高點(diǎn)大概率低于往年同期平均水平。
與往年春節(jié)后相比，今年春節(jié)后預(yù)期復(fù)蘇的確定性更大。一是疫情防控措施優(yōu)化后環(huán)境的穩(wěn)定。二是宏觀和房地產(chǎn)穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集且連續(xù)發(fā)力后，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)從底部開(kāi)始向復(fù)蘇過(guò)渡。這也可以對(duì)應(yīng)到近期鋼鐵及下游行業(yè)板塊股票與期貨價(jià)格表現(xiàn)的背離狀態(tài)，這一現(xiàn)象也說(shuō)明近期期貨價(jià)格的下跌反映的貿(mào)易商心態(tài)的偏弱與消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期的背離，說(shuō)明今年鋼鐵市場(chǎng)的潛在隱性庫(kù)存可能較多，多數(shù)貿(mào)易商心態(tài)的疲弱，來(lái)源于對(duì)潛在庫(kù)存釋放后對(duì)市場(chǎng)造成沖擊的擔(dān)憂。
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