綜合考慮鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)、盤(pán)面利潤(rùn)及基差來(lái)對(duì)螺卷進(jìn)行估值。截止目前，螺卷生產(chǎn)利潤(rùn)維持在近幾年偏低水平，螺卷基差中性略偏低，盤(pán)面利潤(rùn)整體處于偏低水平，整體來(lái)看，螺卷估值中性。
從生產(chǎn)毛利來(lái)看，截止3月10日，以螺卷為主流代表品種的小口徑厚壁鋼管利潤(rùn)延續(xù)回升，但需注意的是若焦炭第一輪提漲落地，則鋼廠利潤(rùn)或有所壓制。利潤(rùn)能否延續(xù)回升仍待下游需求表現(xiàn)。
從基差角度來(lái)看，螺卷05合約周度基差變化有所分化。螺紋05合約基差環(huán)比有所收窄，熱卷05合約基差環(huán)比有所回升，整體來(lái)看，螺卷基差處于中性略偏低水平。
從盤(pán)面利潤(rùn)角度來(lái)看，近期有明顯的回升，主驅(qū)動(dòng)在于兩會(huì)期間北方鋼廠有所減產(chǎn)，疊加下游建材需求超預(yù)期�？紤]到鐵水產(chǎn)量仍未見(jiàn)頂、鋼廠原料庫(kù)存整體偏低，盤(pán)面利潤(rùn)進(jìn)一步回升的空間或有限。
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