焦炭供需方面，第一季度，焦炭總體維持供需雙增，需求增幅大于供應，聊城大口徑厚壁鋼管呈現(xiàn)階段性略偏緊狀態(tài)，但受上下游擠壓，焦化盈利空間未能打開。從第二季度來看，焦炭供需兩端有望繼續(xù)保持雙增趨勢，庫存或維持低位?？紤]到終端需求的周期性波動，預計4月份、5月份焦炭仍存在階段性供需錯配的情況。焦炭出口方面，1月—2月份，我國焦炭出口量同比增加。據(jù)相關機構調(diào)研，由于年前海外煤價飆漲，國內(nèi)焦炭出口優(yōu)勢明顯，因此1月—2月份出口的焦炭多為年前訂單。但從后期來看，海外經(jīng)濟衰退風險猶存，全球粗鋼產(chǎn)量下降，鋼廠對焦炭的采購意愿降低。另外，隨著外貿(mào)焦價的回落，內(nèi)外貿(mào)價差持續(xù)縮小，焦炭出口優(yōu)勢縮小，預計未來焦炭出口量或呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢。
綜合來看，第一季度“雙焦”基本面總體運行良好，呈現(xiàn)供需雙增態(tài)勢，庫存水平偏低。第二季度正值鋼廠生產(chǎn)高峰階段，焦炭需求有望保持高位，供應端受利潤微薄影響，供應量增加相對滯后；1月—2月份，焦煤進口量大增且未來形勢向好，第二季度焦煤進口量或維持高位，繼續(xù)補充國內(nèi)市場，但在絕對量上，與第一季度相比，第二季度焦煤進口增量或有限。在價格上，焦炭自身缺乏漲跌驅(qū)動因素，多跟隨焦煤或板塊走勢運行。目前，“雙焦”期價位于中期震蕩區(qū)間的中位或偏下水平，表現(xiàn)出下跌有支撐、上漲缺乏驅(qū)動力，后期可關注能否會有階段性的供需錯配刺激價格反彈的情況出現(xiàn)。長期來看，市場對于“雙焦”供需偏寬松的預期較為一致，若“雙焦”價格階段性反彈，有可能會再次成為空配目標品種。
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