李先生的企业冬储了5000吨大口径厚壁钢管，成本为3850元/吨。春节后，钢价回调过后一路上涨，最高点达到4200元/吨，但是2月最后一天钢价结束了七连阳，一根阴线砸下来导致市场情绪偏冷，企业普遍质疑在3月能否迎来旺季�！拔液团笥衙橇奶�，分析当前基本面，比如2月PMI为52.6%，相比1月上升2.5个百分点，高于临界点；制造业景气水平继续上升，制造业新订单指数为54.1%，创下2017年9月以来的最高水平；建筑业新订单指数回升至62.1%，创下该数据历史最高水平。而2月财新PMI录得51.6，较1月上升2.4个百分点，2022年8月以来首次高于临界点，为2022年7月以来最高�！崩钕壬�。
如此强劲的PMI数据让李先生对预期交易产生动�。褐圃煲蹈此找丫绱饲烤⒘�，接下来还会出台刺激性政策吗？如果不出台了，强预期交易是不是可以止盈了？
目前制造业仍然处于复苏的初始阶段，本轮高速复苏目前持续了两个多月，下一阶段能否继续释放复苏的潜力，可能会越来越需要宏观政策的持续呵护。如果政策在货币、财政上更积极，进一步放松房地产政策，那么大口径厚壁钢管价格将继续走强预期逻辑。如果政策基调偏中性，也就是暂时按兵不动，那么复苏的斜率将有所放缓，更多依靠市场的自发修复，呈现自下而上的复苏逻辑，也就是终端需求逐渐活跃，传导至中游生产部门的补库。这种情形下，钢价的上涨就不会一蹴而就，而是由需求端引导，整个上涨态势可能就是“走三步退两步”。
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